موجز ليوم 21 أكتوبر 2026

المعادن الثمينة: موجز ~24 ساعة

الذهب يتراجع لليوم الرابع على التوالي: مساء الثلاثاء جرى تداوله بالقرب من $4,122 (−0.4%)، وبحلول الساعة 10:00 بتوقيت تالين يوم الأربعاء أظهر gold-api الذهب قرب $4,115، والفضة قرب $57.30، والبلاتين قرب $1,633. يوم الثلاثاء، توفرت للذهب محفزات للصعود—بيانات إسكان أمريكية ضعيفة، وتراجع عوائد السندات، وانخفاض مؤقت في أسعار النفط إثر شائعات عن استئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران—ومع ذلك لم يظهر المشترون: يركز السوق بشكل أساسي على توقعات احتمال قيام Fed برفع أسعار الفائدة مجدداً في ديسمبر، وفي بيئة أسعار فائدة مرتفعة، يصبح الذهب غير المدر للعائد أقل جاذبية. صباح الأربعاء، ارتفع النفط مجدداً (خام Brent قرب $110) عقب تقارير عن استهداف ناقلات بألغام قرب مضيق هرمز، مما شكل مزيداً من الضغط الهبوطي على الذهب. وفي المقابل، ارتفعت الفضة بما يقرب من 1.5% يوم الثلاثاء، لكنها تخلت عن جزء من تلك المكاسب صباح الأربعاء.

1. Kitco: الذهب يخفق في الارتفاع رغم ضعف بيانات الإسكان وتراجع العوائد

لماذا يهم هذا: يلخص هذا جلسة الثلاثاء، مبرزاً أن توقعات أسعار الفائدة لدى Fed تفوق حالياً جميع المحركات الأخرى في السوق بالنسبة للذهب. ووفقاً لـ Kitco، عند إغلاق التداولات الأمريكية، استقر الذهب الفوري عند حوالي $4,122.50 (−$17.40، −0.42%)، بينما سجلت الفضة حوالي $57.80 (+$0.825، +1.45%). وتراجعت بدايات بناء المنازل في الولايات المتحدة بنسبة 5.2% في سبتمبر لتسجل معدلاً سنوياً قدره 1.221 مليون، كما انخفضت مبيعات المنازل قيد الانتظار بنسبة 7.3% على أساس شهري و11.3% على أساس سنوي، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ بدء المؤشر في عام 2001. وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 5.116% وتراجع الدولار قليلاً، ومع ذلك فشل الذهب في الارتفاع: تسعر أسواق العقود الآجلة احتمالية قدرها ~83% لتثبيت سعر الفائدة من قِبل Fed في 27–28 أكتوبر واحتمالية بنسبة 92–94% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر. وارتفع خام Brent خلال التعاملات إلى $111.99 قبل أن يغلق عند $108.79 (−0.7%) عقب تقارير عن احتمال استئناف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، والتي تم التشكيك فيها لاحقاً.

المصدر: Kitco

2. عودة النفط فوق $110: إيران تعلن إصابة ناقلات بألغام، وتضاعف تكاليف الشحن

لماذا يهم هذا: يُترجم النفط المرتفع الثمن إلى زيادة التضخم والمزيد من رفع أسعار الفائدة—وهو ما يمثل العائق الرئيسي أمام الذهب حالياً. ووفقاً لـ CNBC، صعد خام Brent صباح الأربعاء بنسبة 1.22% إلى $110.13 للبرميل، وصعد خام WTI بنسبة 1.11% إلى $98.92. وأعلن الحرس الثوري الإسلامي (IRGC) أن ألغاماً بحرية أوقفت ثلاث ناقلات حاولت العبور "غير المصرح به" عبر مضيق هرمز، مع اشتعال النيران في اثنتين منها؛ ويوم الاثنين، تبنى الحوثيون هجمات على منشآت Saudi Aramco في ينبع وحقل الشيبة ومطارات في الرياض وأبها. ويقدر Goldman Sachs أن متوسط تكلفة نقل النفط بحراً ارتفع إلى أكثر من $20 للبرميل، مقارنة بـ $3 قبل عام. ووفقاً لـ AGBI، سجلت UKMTO التابعة للمملكة المتحدة 31 حادثة في منطقة المضيق منذ أوائل أكتوبر، في حين صرح وزير الخارجية الإيراني عراقجي بأن المضيق سيبقى مغلقاً حتى تستجيب الولايات المتحدة لشروط إيران.

المصدر: cnbc.com

3. صمود الطلب في آسيا ومن جانب الصناديق: أرقام قياسية لصناديق الذهب، وعلاوات سعرية في الصين والهند، واستمرار مشتريات البنوك المركزية

لماذا يهم هذا: حتى مع إقدام المضاربين على البيع، يواصل المشترون الفعليون والبنوك المركزية الشراء—مما يوفر أرضية الدعم الأساسية للأسعار. وتفيد BullionVault، نقلاً عن World Gold Council، بأن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب عالمياً نمت بنسبة 0.3% الأسبوع الماضي لتسجل مستوى قياسياً جديداً بلغ 4,278 طناً؛ وعلى مدى ثلاثة أشهر بلغ الارتفاع 5.8%، وجاء نحو خُمس هذا الارتفاع من الصناديق الآسيوية. وفي الصين، انخفض الذهب المقوم باليوان إلى أدنى مستوى له في 10 أسابيع دون ¥890 للجرام، ومع ذلك تقف العلاوة السعرية المحلية مقارنة بأسعار لندن عند حوالي $22 للأونصة—أي ثلاثة أضعاف حافز الاستيراد المعتاد؛ وفي الهند، وقبل حلول عيد ديوالي (المتبقي عليه أقل من أسبوعين)، يطلب التجار نحو $5.50 للأونصة فوق أسعار الاستيراد الرسمية. وتشير Crux Investor إلى أن People's Bank of China كثف مشترياته من 320,000 أونصة في مايو إلى 740,000 أونصة في سبتمبر (نحو 23 طناً)، بينما يقدر Goldman Sachs إجمالي مشتريات البنوك المركزية في أغسطس بنحو 79 طناً—وهو ما يقارب ضعف الـ 39 طناً المسجلة رسمياً من قِبل WGC (هذا تقدير وليس بيانات رسمية).

المصدر: bullionvault.com

www.cruxinvestor.com

الأيام المقبلة

تصدر اليوم في الولايات المتحدة بيانات مخزونات النفط الأسبوعية بالتزامن مع مزاد لسندات الخزانة لأجل 20 عاماً؛ بينما يشهد يوم الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية، ويشهد يوم الجمعة قراءات مؤشر PMI وبيانات ثقة المستهلك النهائية: وعادة ما تؤدي الأرقام الضعيفة إلى انخفاض العوائد ودعم الذهب، في حين تحقق البيانات القوية تأثيراً معاكساً. وتظل التطورات الرئيسية التي يجب متابعتها هي مبادرة السلام القطرية الباكستانية وأي حوادث أخرى في محيط هرمز، والتي ستحدد ما إذا كان النفط الخام سيبقى بالقرب من $110. وبالنظر إلى المدى الأبعد، يبرز اجتماع Fed في 27–28 أكتوبر وبيانات تضخم PCE الأسبوع المقبل؛ وتنقل Reuters عن محلل لدى StoneX اعتباره مستوى $4,000 مستوى دعم نفسي رئيسي للذهب.