تُعد Eskom شركة المرافق الكهربائية المملوكة للدولة في جنوب إفريقيا، وتنتج معظم الكهرباء في البلاد. ويُعد أداؤها مهماً لصناعة البلاتين لأن تعدين معادن مجموعة البلاتين وتركيزها وصهرها يتطلب طاقة موثوقة. وبالتالي، فإن تحسن توافر محطات الطاقة يقلل من مخاطر النظام، ولكنه لا يثبت في حد ذاته زيادة إنتاج البلاتين.

في 28 أغسطس، أفادت Eskom بأنه خلال الفترة المالية من 1 أبريل إلى 27 أغسطس 2026، بلغ معامل توافر الطاقة (EAF) لديها 67.87%. يقيس هذا المؤشر توافر أسطول التوليد لدى Eskom، وليس كمية الكهرباء المولدة. وكان ذلك أعلى بمقدار 6.97 نقطة مئوية مقارنة بـ 60.90% المسجلة لنفس الفترة في عام 2025 Eskom.

حتى 28 أغسطس، أبلغت Eskom عن 469 يومًا دون انقطاعات مبرمجة للتيار الكهربائي على مستوى النظام بأكمله، والمعروفة باسم load shedding. ويأتي هذا الرقم من البيان الصحفي للشركة ولا يعني الغياب التام للانقطاعات عن كل مستهلك على حدة.

نافذتا رصد

البيانات مأخوذة من بيان Eskom الصادر في 28 أغسطس 2026. EAF هو توافر أسطول التوليد، وليس مقياسًا للإمداد في كل منجم. لم يتم دمج نافذتي منذ بداية العام والنافذة الأسبوعية في سلسلة واحدة؛ وكلا المقياسين من 0 إلى 100%. يتم حساب الفروق بنقاط مئوية. ملف البيانات CSV.

ومع ذلك، فإن بيانات فترة زمنية أقصر تعكس صورة مختلفة. ففي الأسبوع الممتد من 21 إلى 27 أغسطس، بلغ EAF نسبة 69.41%، وهو أقل من 70.13% المسجلة لنفس الأسبوع من العام السابق. وتعزو Eskom ذلك إلى حصة أكبر من القدرة غير المتاحة بسبب الصيانة المخطط لها (PCLF): 17.18% مقابل 13.22% في عام 2025 Eskom.

من المهم التمييز بين انقطاعات التيار الكهربائي على مستوى النظام والقيود المحلية. إن غياب load shedding على الصعيد الوطني لا يعني انتهاء الانقطاعات كليًا. تواصل الشركة تطبيق load reduction—تخفيف الحمل لحماية الشبكات المحلية المحملة فوق طاقتها—وهو ما يمكن أن يؤثر على مستهلكين فرديين Eskom.

ما يعنيه هذا لسوق البلاتين

يُعد الإمداد المستقر بالطاقة أمرًا بالغ الأهمية لصناعة البلاتين في جنوب إفريقيا. ووفقًا لتقديرات هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية (USGS) لعام 2025، بلغ إنتاج مناجم البلاتين في البلاد 120,000 كجم من إجمالي عالمي قدره 170,000 كجم، أو ما يقرب من 70.6% USGS. تجعل العمليات كثيفة الاستهلاك للطاقة في التعدين والتركيز والصهر هذه الصناعة شديدة الاعتماد على موثوقية الشبكة.

توضح تقارير الإنتاج سبب عدم إمكانية مساواة أرقام الطاقة بالأرقام التعدينية. ففي نتائجها للنصف الأول من عام 2026، المنشورة في 29 يوليو، أعلنت Valterra Platinum عن زيادة بنسبة 25% في الإنتاج المكرر من سلة PGM التابعة لها لتصل إلى 1.7 مليون أونصة. وارتفعت كمية المعدن في المركزات من نفس السلة بنسبة 4% لتصل إلى 1.5 مليون أونصة. وتتضمن سلة الشركة الذهب أيضًا، لذلك لا ينبغي تفسير هذه الأرقام على أنها كميات من البلاتين الخالص. علاوة على ذلك، فإن النصف الأول من العام وفترة أبريل–أغسطس في تقرير Eskom هما فترتان زمنيتان مختلفتان.

وتعزو الشركة هذا الأداء إلى عدة عوامل: تعافي منجم Amandelbult بعد فيضانات عام 2025، وتحسين المخزون، وتأجيل بعض أعمال الصيانة المخططة لمنشآت المعالجة إلى الربع الثالث. ولا تثبت هذه التفسيرات مقدار ما نتج عن التغيرات في إمدادات الكهرباء من هذه الزيادة، إن وجد Valterra Platinum.

شراء الكهرباء وتكاليفها

أفادت Valterra بشراء ما يقرب من 181 جيجاوات/ساعة من الكهرباء المتجددة في النصف الأول من عام 2026. وتُقدر الشركة أن هذا أدى إلى وفورات بلغت حوالي 36 مليون راند مقارنة بالكهرباء الموردة من Eskom. ويشير هذا إلى عمليات الشراء بموجب اتفاقية طويلة الأجل مع Envusa، ولا يثبت الاستقلال التام في مجال الطاقة لعملياتها التشغيلية نتائج Valterra Platinum، قسم "المناخ والبيئة".

بلغت التكاليف الإجمالية المستدامة (AISC) لشركة Valterra في النصف الأول من العام 996 دولارًا لكل أونصة 3E مباعة. وتضم سلة 3E كلاً من البلاتين والبلاديوم والروديوم. يشمل الحساب النفقات الرأسمالية المستدامة والائتمانات للإيرادات من المعادن الأخرى؛ فهو ليس مجرد مقياس للتكاليف التشغيلية النقدية. هذا الرقم خاص بشركة واحدة ولا يمثل متوسط تكلفة إنتاج البلاتين الخالص لصناعة جنوب إفريقيا بأكملها نتائج Valterra Platinum، حساب AISC.

ستساعد التقارير المستقبلية في مقارنة التغيرات في الإنتاج والصيانة والتكاليف. ولكن حتى لو ارتفع كل من EAF والإنتاج، فلن يثبت ذلك وحده وجود علاقة سببية. ويتطلب تقييم مثل هذه العلاقة بيانات حول إمدادات الكهرباء للمرافق الفردية وعوامل أخرى تؤثر على عملياتها التشغيلية.

---

هذه المادة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل توصية استثمارية شخصية.