SIC arveldatakse rahas, samas kui SI näeb ette füüsilise tarne. Uurime CME spetsifikatsioone ning seda, miks laovarusid ei saa otseselt samastada tulevaste tarnemahtudega.
Kaks lepingut erinevateks eesmärkideks
CME Group teatas 100-untsise hõbeda futuurlepingu (SIC) käivitamisest, millega kauplemine algab 9. veebruaril 2026. Leping arveldatakse aegumisel rahas, mitte füüsilise hõbeda tarnimise teel.
See instrument erineb traditsioonilisest hõbeda futuurlepingust (SI), mis võimaldab füüsilist tarnet. SIC-lepingu lõpparveldus on seotud tarnitava SI-lepingu arveldushinnaga, tagades nendevahelise hinnaseose.
Ühe lepingu suurus, mitte laovarud. 2026. aasta juuni kuupäevad kirjeldavad ajaloolist SI tarnetsüklit.
Mõlemad lepingud on seotud hõbeda hinnaga, kuid nende tingimused erinevad: SIC arveldatakse rahas, samas kui SI näeb ette metalli tarne.
Mida näitab tarnekalender
CME kalender kuupäevaga 26. mai 2026 hõbeda (SI) ja 1000oz Silver (SIL) kohta määratleb juunikuu tarneperioodi 1. juunist kuni 30. juunini. Seega eksisteerib CME dokumentatsioonis rahas arveldatav SIC-leping koos tarnitavate lepingutega, mitte nende asendajana.
Sellise ajakava olemasolu kinnitab tarnetsüklit, kuid see iseenesest ei taga, et mõni konkreetne tarne teostatakse või et börsi laovarud on igal ajahetkel piisavad.
Kuidas börs hindab tarnitavat pakkumist
Positsioonilimiitide kehtestamisel hindab CME tarneks saadaoleva metalli kogust (tarnitav pakkumine). Börsi heakskiidetud hoiuhoidlates eristatakse kahte hõbedakategooriat, nagu on kirjeldatud CME dokumendis 26-008 PDF-i leheküljel 10:
- Registered — metall, mis vastab börsi nõuetele ja millele on väljastatud laotäht (warrant).
- Eligible — metall, mis samuti vastab nõuetele, kuid millele ei ole laotähte väljastatud.
Laotähe olemasolu ei tee alusmetalli automaatselt kättesaadavaks igale ostjale. Oma analüüsis arvestab börs registreeritud metalli kogumahtu ja 50% tingimustele vastavast (eligible) mahust, tuginedes ajaloolistele andmetele (november 2022 – oktoober 2025). See on konservatiivne hinnang positsioonilimiitide kalibreerimiseks, mitte kogu praeguse avatud positsiooni (open interest) tagatuse kontroll.
Laovarud näitavad, kui palju metalli hoidlates hoitakse. Avatud positsioonide arv (open interest) näitab, kui palju futuurlepinguid ei ole veel suletud. Kumbki neist näitajatest eraldi ei näita mahtu, mis konkreetsel kuul tarneks esitatakse. Seetõttu ei saa avatud positsioonide ja laovarude suhet automaatselt tõlgendada kui "katteta" lepingute osakaalu.
Mida kontrollida enne kauplemist
Kui teie eesmärk on võimalus saada füüsilist metalli, ei paku rahas arveldatav SIC-leping seda võimalust. SI puhul ei piisa üksnes tarnespetsifikatsioonist: te peate samuti kontrollima, kas teie konkreetne maakler toetab tarnet ja millistel tingimustel.
See on kahe lepingu praktiline erinevus. Lepingu suurus ja arveldusmeetod tuleks kontrollida instrumendi spetsifikatsioonidest, samas kui tarne vastuvõtmise võimalus tuleb kinnitada ka teie lepingus oma maakleriga.
Käesolev materjal on üksnes teabeks ega kujuta endast isiklikku investeerimissoovitust.